結合基本面的分析,對于鋼材1710合約我們在8月維持小口徑無縫鋼管震蕩偏強觀點,但鑒于主力移倉換月,建議輕倉布局。從長期來看,旺季過后小口徑無縫鋼管需求轉弱進程會有所加快,對應于新主力1801合約來說上漲動力略弱于1710合約,但同樣可以進行階段性多頭配置。方面,建議在1710合約以及1801合約上均可布局卷螺價差擴大機會,其中1710卷螺價差擴大的邏輯在于螺紋1710合約基差修復程度熱軋1710合約,隨著交割臨近,熱軋基差修復會助推卷螺價差擴大;而小口徑無縫鋼管價差擴大的邏輯在于四季度汽車與地產用鋼需求的分化,持倉周期相對較長。

 

　　小口徑無縫鋼管市場存在較多變數,建議密切關注上游鋼鐵生產企業受環保政策的影響程度以及旺季需求的實際情況,環保限產未至以及旺季需求不及預期均會給多頭操作帶來不利影響,操作建議關注螺紋熱軋在生產環節和需求環節的分化。此外,建議關注交割前的交割擾動因素。